央行继续公开市场买卖国债

11月4日，中国人民银行发布2025年10月各类央行工具流动性配置情况。其中，公开市场国债交易净投资200亿元。这意味着今年1月份以来暂停的国债买卖业务已经恢复。专家表示，央行继续进行债券买卖操作，不仅有利于支持实体经济、加强货币财政政策协调，也有利于释放流动性、稳定市场预期。为进一步释放稳增长信号，去年8月央行开始买卖国债。去年12月，共购买国债1万亿元。后来，今年年初，考虑到债券市场供需失衡的压力和市场风险的积累，央行表示：暂停政府债券买卖。 10月27日，央行行长潘功胜在金融街论坛年会上宣布，债券市场总体运行正常，公开市场债券买卖业务可以恢复。 11月4日，央行公布的10月份各类央行工具流动性释放情况显示，公开市场国债销售净投资200亿元。 “与年初暂停国债交易相比，目前10年期国债收益率已升至1.8%左右，符合年内恢复国债交易的条件。”东方金城首席宏观分析师王庆表示。在中信证券首席经济学家明明看来，一方面，净申购国债交易的操作模式体现了央行的操作目标。保护流动性，稳定债券市场预期；另一方面，200亿元相对较低的净申购规模也体现了央行的审慎操作，避免债券过度影响市场预期。央行当天发布公告称，为保持银行体系流动性充足，将于11月5日开展定额、利率招标、多中标的7000亿元买断式逆回购操作，期限3个月（91天）。 Wind数据显示，7000亿元三个月期逆回购操作将于11月7日到期。由于央行将于11月5日启动同期7000亿元买断式逆回购操作，这意味着本期等量逆回购操作将在11月继续进行。对于3个月期平价逆回购的原因，首席研究员董希淼表示招商联人士认为，近期信贷供给放缓，银行体系流动性还算充裕，没有必要增加流动性供给。央行继续公开市场国债买卖操作，也是央行向市场注入流动性的方式之一。 “3000亿元的6个月期逆回购将于本月到期，预计央行在11月份也将开展6个月期逆回购操作，且增减的可能性较大。这意味着11月份两变的逆回购买入总额将继续增加并持续，”6月向市场注入中期流动性王庆表示。